ВЭФ 2025: Роман Горюнов о построении финансового центра в регионе

С 3 по 6 сентября 2025 года во Владивостоке прошёл Восточный экономический форум (ВЭФ) — ключевая площадка для обсуждения стратегий развития региона и его в национальную и международную экономику. Роман Горюнов, президент Ассоциации «НП РТС», принял участие в двух панельных дискуссиях, посвящённых капитализации Дальнего Востока и формированию финансовой инфраструктуры региона.

Сессия «Капитализация Дальнего Востока: как финансовый центр на острове Русский обеспечит развитие макрорегиона?» напрямую затронула тему построения биржевой инфраструктуры в регионе.

В дискуссии приняли участие представители финансовых и инфраструктурных организаций, вовлеченных в развитие проектов Дальнего востока: Фонд «Кристалл роста», МКПАО «Т-Технологии», Группа «ВИС», фонд по исследованиям реформ и развития (CITIC).

Александр Крутиков, генеральный директор АО «Фонд «Кристалл роста», рассказал о текущих приоритетах и потребностях региона.

Дальний Восток России стоит на пороге значительных преобразований, и вопросы финансирования как никогда актуальны.

Сегодня опережающее развитие региона обеспечивается федеральным бюджетом и частными капиталовложениями предприятий. Несмотря на внушительные суммы — 170 миллиардов рублей по госпрограмме и 17-18 триллионов рублей частных инвестиций на ближайшие 3 года — очевидно, что для реализации масштабных проектов и модернизации инфраструктуры этого недостаточно.

В числе приоритетных направлений выделяются строительство моста на острове Сахалин, развитие высокоскоростных магистралей, освоение Северного морского пути и создание Арктического флота. В развитых странах финансирование подобных мегапроектов происходит за счёт фондового рынка, и у России также есть для этого значительный потенциал: на депозитах и в пенсионных фондах сегодня сосредоточено почти 100 триллионов рублей. Но чтобы привлечь эти средства, необходимо сформировать привлекательные для инвесторов активы.

Доля активов Дальнего Востока на российском фондовом рынке пока составляет лишь 2%. Только 14 дальневосточных компаний представлены на бирже, и стратегическая цель — увеличить этот показатель минимум в 15 раз за 5-7 лет при поддержке целевой государственных программ. Стратегия капитализации Дальнего Востока подразумевает приоритетную поддержку быстрорастущих и высокотехнологичных компаний, формирование индивидуальных пакетов государственных мер для стимулирования их выхода компаний на IPO, а также повышение капитализации региональных активов.

Ключевую роль в процессе долгосрочной капитализации и устойчивого роста всего Дальнего Востока призвана сыграть Восточная биржа - первая локальная, а не федеральная биржевая инфраструктура.

Выступление Романа Горюнова, президента Ассоциации «НП РТС»

Российский финансовый рынок находится на важной ступени своего развития, в первую очередь благодаря признанию важности повышения его капитализации на государственном уровне.

Из послания президента РФ Федеральному собранию, 2024 год:

«Российскому фондовому рынку необходимо усилить свою роль как источника инвестиций. Его капитализация к 2030 году должна удвоиться по сравнению с нынешним уровнем и составить 66 процентов ВВП. При этом важно, чтобы у граждан была возможность надёжно инвестировать свои сбережения в развитие страны и получать при этом дополнительные доходы».

Российский фондовый рынок в этом году отметил 30-летний юбилей, но, к сожалению, до текущего момента его развитие происходило больше в параллель развитию экономики вместо того, чтобы выступать локомотивом привлечения средств для её развития. То есть финансовый рынок и реальный сектор жили отдельно друг от друга, а сейчас появилось понимание, что это нужно менять.

Как фондовый рынок пересекается с реальным сектором? Конечно через IPO. Акции компаний — это и есть самые длинные деньги из всех возможных, которые только существуют. Это деньги, которые компания привлекла в капитал, и больше их уже отдавать не надо. А всё, что необходимо — это расти и развиваться с их помощью, чтобы капитализация компании выросла. Ведь все инвесторы приходят на рынок, чтобы заработать, они в этом росте заинтересованы.

Поэтому, на мой взгляд, сейчас так важно стимулировать развитие института IPO. Каждое успешное IPO не только расширяет возможности для инвесторов, но и способствует росту капитализации фондового рынка в целом. Это создает условия для более эффективного привлечения инвестиций в экономику страны и обеспечивает гражданам возможность надёжно инвестировать свои сбережения, получая дополнительные доходы.

Дальний Восток, как финансовый центр

На мой взгляд, в России настало время построения региональных финансовых центров, отражающих специфику региональной экономики. Дальний Восток, на мой взгляд, самый недооцененный регион Российской Федерации, имеющий максимальный потенциал роста. Построение отдельного финансового центра на Дальнем Востоке поможет решить две системные задачи:

Во-первых, увеличение количества ценных бумаг в обращении, то есть IPO. Несмотря на то, что дистрибуция российских брокеров сейчас выстроена хорошо, у большинства россиян уже в мобильных приложениях фондовый рынок доступен в пару кликов, выбор ценных бумаг достаточно ограничен. На Дальнем Востоке много крупных проектов с большим потенциалом развития, что в принципе должно быть привлекательно для инвесторов.

Во-вторых, на мой взгляд, в России появились возможности построения региональных финансовых центров, отражающих специфику региональной экономики, и привлечения международных инвесторов.

У нас прекрасное регулирование финансового фондового рынка, но оно ориентировано на внутренний рынок — российских инвесторов. Международным инвесторам, помимо всех рисков, которые есть, достаточно тяжело адаптироваться к этим условиям. Обычно финансовые центры строят от обратного и стремятся применять международное законодательство, как например Астана, Дубай, которые ориентируются на западных инвесторов, используя английское право. Нам надо немного пойти по-другому: применять правила, которые понятны инвесторам на востоке.

Сейчас, на мой взгляд, складываются идеальные условия: есть меры государственной поддержки, и совершенно логично, если бы стимулирование компаний в том числе приводило бы к естественному росту фондового рынка, то есть компании становились бы публичными. Это win-win ситуация, когда с одной стороны, льготы дают возможность компании вырасти, с другой стороны, бенефициаром этого является само государство и инвесторы, которые придут инвестировать в эти компании.

В продолжение дискуссии:

В продолжение дискуссии Сергей Ромашов, председатель совета директоров Группы «ВИС», рассказал о практическом опыте реализации инфраструктурных проектов на принципах ГЧП и роли таких проектов в развитии Дальнего Востока. Сегодня в портфеле Группы «ВИС» — 17 проектов в макрорегионе, 12 из которых уже полностью реализованы. Инвестиционный горизонт таких проектов составляет 20–25 лет, а сама модель бизнеса строится на управлении рисками на всём жизненном цикле объекта — от подготовки и финансирования до строительства и эксплуатации.

Среди ключевых проектов на Дальнем Востоке выделяется «Обход Хабаровска» — единственная в регионе высокоскоростная платная автомагистраль, которая изначально проектировалась не только как транспортный обход города, но и как элемент международного транспортного коридора с перспективой выхода на пограничный переход с Китаем. Также ведётся строительство Ленского моста — уникального инженерного объекта, не имеющего аналогов в мире по сложности реализации. Такие инфраструктурные проекты напрямую влияют на качество жизни в регионах и формируют устойчивые и долгосрочные активы, способные стать основой для привлечения народного, институционального и в перспективе международного капитала.

В рамках обсуждения стратегии роста капитализации Дальнего Востока Алексей Малиновский, председатель совета директоров МКПАО «Т-Технологии», отметил, что часть этой стратегии фактически уже реализуется на практике — даже несмотря на то, что сама стратегия пока находится в стадии формирования. Т-Технологии сегодня являются крупнейшей публичной компанией с регистрацией на Дальнем Востоке и резидентом САР «Остров Русский». Присутствие такого бизнеса уже вносит вклад в рост капитализации макрорегиона и формирует основу для развития будущего финансового центра.

В качестве одного из ключевых проектов выделяется общественно-деловой центр «Петровская сопка», в развитие которого Т-Технологии активно инвестируют. Более того, почти треть населения макрорегиона уже является клиентами компании, а через инвестиционного брокера группы проходит около 35% всех оборотов. В рамках системной работы над ростом капитализации инвестиционный брокер осуществляет свою деятельность 17 часов в сутки, принимая во внимание запрос со стороны клиентов на торговлю в формате 24/7. Создание финансового центра на Дальнем Востоке позволит приблизиться к этой модели и станет одним из наиболее быстрых и эффективных инструментов для вовлечения частных инвесторов в развитие фондового рынка — прежде всего самих жителей региона.